＜文章分享＞萬寶週刊 765期中國大跌50％！照樣很牛！

◎施惠淳

6月25日商品大師吉姆羅傑斯在時報文化出版社所舉辦的「國際投資大師教你通貨膨脹下如何投資」座談會中，分享環遊世界、長期投資經驗、移民到新加坡等經歷，並發表他的投資趨勢看法，現場回答投資者的疑問，整整80分鐘的「Q&A」時間，本刊提出5個問題，以下為問答整理：

◆「中國很牛」

儘管中國政府頻頻出招救市，指數仍然持續下跌，今年以來已經重挫50％，不禁讓人懷疑中國是否進入熊市？您從2000年開始喊進中國，大力看好中國發展潛力，何時才會是中國股市止跌向上的反轉點？

A.19世紀是英國人的世紀，20世紀是美國人的世紀，21世紀則是中國人的世紀，在我環遊世界的時候，我就發覺到亞洲的無窮前景，尤其是人口最多的中國。中國股市頻頻下跌並不代表這是天大的災難，反而應該感謝中國政府有效的控制股市熱度，在未形成大泡沫前，讓股市先行降溫。中國央行不斷升息對抗通膨，以及人民幣的升值將使中國經濟成長稍微減緩，回顧之前的歷史，每當一個股市打底完成要再度起飛前，一定會有幾個醜聞爆發，促使股市落底，但修正過後，我預期中國股市、經濟仍有長線持續走揚的趨勢。

中國積極發展基礎建設，因此我看好投資中國基礎建設的相關類股，發電廠、水處理廠、航空公司…等民生基礎建設將會蓬勃發展，並帶動中國經濟再邁向另一番榮景。至於何時是中國反轉的時點，我自認為我是個糟糕的交易員，但我會在便宜時買進，並長期持有。

◆金融風暴在美國？

亞洲國家通貨膨脹四起，尤其以越南、菲律賓最為嚴重，使得經濟情況惡化，股市也重挫，這是否引起另一次的亞洲金融風暴呢？

A.目前全球的資金焦點都聚集至亞洲，短期內，亞洲也許會發生金融危機，但不會再如同1997年金融風暴般這麼嚴重，因為擁有龐大外匯存底的亞洲國家，將會有能力度過這短暫的危機，尤其是中國這個經濟體未來將會取代美國，成為主導世界經濟的火車頭。

我認為下一次的金融風暴不會發生在亞洲，而是發生在美國。美國現在的整體金融體系狀況非常的糟糕，貝爾斯登破產、花旗集團虧損，這些美國的大型金融公司都是靠亞洲、中東國家的資金救援。信貸市場持續惡化，拖累美國整體經濟，但美國政府唯一會做的就是持續不斷的印鈔票，造成美國成為世界上最大的負債國，金融問題最終還是沒有解決。

因此過去幾個月，我已買進新台幣、人民幣、日圓、瑞士法郎…等，待美元反彈後，我會陸續出清我手頭上所有的美元，轉而加碼其他亞洲貨幣以及商品市場。

◆熊市來臨？

Q.對於全球股、債市未來的看法？美國會持續疲弱嗎？

A.20世紀是美國人的天下，但現在美國已經是全球最大的債務國，積欠全球約13兆美元，並且以每15個月增加1兆美元的速度持續負債，未來美國經濟將會有更大的紕漏，美元將失去強勢貨幣的地位，美國經濟疲弱將會連帶拖垮歐洲，屆時，亞洲各國的經濟地位就會相對提升。

我認為80～90年代是全球股市的牛市，股票讓很多人賺取了大筆的財富，而之前美債也表現相當亮眼，2003年更是美債的顛峰，但現在那波風潮已經結束了，輪到商品市場發威，這波商品的牛市將會持續18至20年。

◆商品市場牛市沖天

Q.沙烏地阿拉伯宣布增產石油，但是油價仍沒有下降的跡象，農作品價格持續破新高，種種跡象是否代表了商品市場的走勢趨緩呢？

A.一如我之前的說法，我持續看好農產品以及商品原物料的市場，有很多農作物並未突破之前的歷史高價，表示仍有繼續看漲的空間，例如糖價距離上次高價還不到80％，棉花也不及歷史高價40％，咖啡價格也不到上次高價的60％～70％，農產品應該還有10年的多頭，我投資農產品，獲利會比買股票來的好。現在全球通膨惡化，抗通膨最好的方式則是投資會上漲的資產類別。

油價是可以由投機性資金炒作，但是價格仍無法脫離供需市場的影響，整體而言，油品需市場仍是會持續上升，更可以確定的是，在沒有發現新油田的情況下下，原油的供給會持續下降，因此油價會持續攀升，除非有一天，到處可以看到風力發電機，或是太陽能發電板，要不然油價回歸到從前價位的日子仍是遙不可及。

◆簡體字是未來的主流？

Q.選擇移民新加坡的原因為何？有考慮要移居至台灣嗎？

A.我在1999～2001年用了3年的時間環遊世界，當時我就發現世界的未來在中國，於是決定搬移到亞洲居住，我與我太太在亞洲各地尋找適合居住的地方，我們走過中國各大都市，但是因為當地嚴重空氣污染的原因，所以我們放棄在中國居住。當時我們也有到過台灣，有兩個原因讓我們放棄搬來台灣，一個是當時台海關係緊張，我們不希望住在有可能發生戰爭的地方，另外一個是台灣使用繁體中文，全球有13億人口使用簡體中文，但只有5000萬人口使用繁體中文，因此我希望我兩個女兒可以說一口標準流利的中文外，也希望她們可以學習簡體字，於是我們選擇搬到新加坡。但有趣的是，我發現現在她們講了一口「新加坡英文(Singlish)」。